Trước
đây tôi đã có bài PTKT khuyến nghị mua VKC tại vùng giá 8.1-8.3 từ giữa tháng
8. Tham khảo tại link bên dưới:
http://kenhdautu90.blogspot.com/2015/08/danh-muc-khuyen-nghi-tuan-1708-21082015.html
Phiên hôm qua, ngày 20/10 dòng tiền vào VKC khá tốt, cho tín hiệu break về mặt kỹ thuật. Đây là cổ phiếu có thể đem đến TSSL cho ACE từ 20-30% trong những tháng cuối năm bất chấp thị trường. Một trường hợp cổ phiếu cực kỳ tốt về mặt cơ bản với tốc độ tăng trưởng ấn tượng. Tuy nhiên, khuyến cáo là cổ phiếu này chỉ hợp với những NĐT có tính cách kiên nhẫn vì cách đánh của VKC khá khó chịu.
Là
một cổ phiếu tôi theo dõi rất lâu và nằm trong danh mục đầu tư trung hạn của
tôi. Bài viết hôm nay nhằm cung cấp góc nhìn rõ hơn về cổ phiếu này và cơ hội đầu
tư ngắn hạn cũng như trung hạn cho ACE. Tôi cũng không ngại chia sẽ giá vốn của
tôi khi mua VKC là 8.8 được chia làm hai đợt tại thời điểm khuyến nghị vào giữa
tháng 8 tôi mua tại giá 8.5. Đến giữa tuần trước, tôi tiếp tục mua vào tại mức
giá 9.2. Mục tiêu chốt lời trong trung hạn là bằng giá trị sổ sách của cổ phiếu
này là 11.9 (phá lên đường kênh giá bên trên về mặt kỹ thuật).
Về cơ bản:
VKC
đang là cổ phiếu penny nhưng có nền tảng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cực
tốt và là cổ phiếu đầy tiềm năng. Doanh thu liên tục tăng trưởng qua các năm đạt
mức 16,3% trong 4 năm gần nhất. Vốn hóa thị trường tính đến phiên ngày 20/10 là
125 tỷ đồng, trong khi quy mô doanh thu năm 2014 là 848 tỷ đồng, xấp xỉ 6,8 lần
vốn hóa thị trường.
Đặc
biệt,kế hoạch doanh thu năm 2015 của VKC là 871 tỷ đồng nhưng 2 quý đầu năm đã
đạt mức 476 tỷ đồng, hoàn thành 54,65% trong 2 quý đầu năm mặc dù thời điểm chủ
yếu ghi nhận doanh thu của VKC thường là vào quý III và quý IV. Doanh thu của
VKC chủ yếu đến từ mảng kinh doanh vỏ xe và kinh doanh cáp quang viễn thông.
Trong 2 quý đầu 2015, doanh thu mảng cáp quang của VKC đã có sự tăng trưởng ấn
tượng so với cùng kỳ năm 2014 từ mức 62 tỷ lên gần 114 tỷ đồng, gần gấp đôi. Trong
khi mảng kinh doanh vỏ xe tăng từ 300 tỷ đồng lên hơn 353 tỷ đồng so với cùng kỳ.
Một điểm đáng chú ý giúp gia tăng niềm tin vào sự tăng trưởng bền vững của VKC
là cơ cấu doanh thu có sự mở rộng tiềm năng, đến từ thị phần doanh thu xuất khẩu
khi có mức gia tăng ấn tượng từ 3 tỷ lên gần 25 tỷ trong 2 quý đầu 2015. Điều
này sẽ giúp VKC đa dạng hóa được thị trường, tiếp tục duy trì được tốc độ tăng
trưởng doanh thu và lợi nhuận ấn tượng. Sản phẩm dây thuê bao đồng của VKC tại
một số thị trường xuất khẩu được bảo hộ trong 7 năm tiếp theo, tính đên thời điểm
hiện tại sản phẩm của VKC được 100% các nhà khai thác viễn thông tại Phillipine
sử dụng và đặt hàng giúp ổn định thêm đầu ra cho thị trường xuất khẩu.
Ngoài
ra, có 2 khoản mục trong BCTC bán niên 2015 của VKC cần được chú ý. Đó là, khoản mục
tiền và tương đương tiền của VKC tính đến thời điểm 30/6/2015 là 82,7 tỷ đồng,
một con số khá ấn tượng nếu so với vốn chủ sở hữu là 155,6 tỷ đồng và vốn hóa
thị trường chỉ ở mức 125 tỷ đồng. Điểm đáng chú ý thứ hai là có sự gia tăng “bất
thường” trong khoản mục “Người mua trả tiền trước ngắn hạn” từ 1,3 tỷ đồng tại
thời điểm 31/12/2014 lên hơn 142 tỷ đồng tại thời điểm 30/6/2015. Khoản mục này
có thể được hoạch toán vào doanh thu của VKC vào 2 quý cuối năm giúp gia tăng đột
biến doanh thu của quý III và quý IV.
Về kỹ thuật:
Như
trong hình 1, VKC vẫn đang trong kênh tăng giá chắc chắn và bền vững về dài hạn.
Hình
2 thể hiện vùng tích lũy ngắn hạn của VKC là từ 8-8.7. Vào phiên 23/9, VKC đã
breakout ra khỏi vùng tích lũy tại ngưỡng 8.7. Sau đó, đã điều chỉnh để test lại
mốc này với mẫu hình khối lượng sụt giảm khá đẹp. Sau khi test thành công mốc hỗ
trợ 8.7, VKC dường như đang chạy vòng mới ngắn hạn, phiên hôm qua ngày 20/10,
VKC đã chính thức cho tin hiệu break về khối lượng và mức giá.
Khuyến nghị:
Với
mức giá thị trường kết thúc phiên 20/10 là 9.6 trong khi giá trị sổ sách của
VKC là 11.97: giá thị trường trên giá trị sổ sách của VKC hiện đang là P/B=0.8
tức là chúng ta đang được chiết khấu 20% so với giá trị sổ sách, F(P/E)=6.01, quá
rẻ so với quy định. Mục tiêu ngắn hạn của VKC là 11 và mục tiêu trung hạn bằng
giá trị sổ sách là 12. Thậm chí, với nền tảng ổn định và tiềm năng tăng trưởng
về doanh thu và lợi nhuận trong những năm sắp tới, tôi nghĩ VKC có thể tiến xa
hơn các mục tiêu trên rất nhiều.
Về cách đánh của VKC:
Sau một thời gian dài quan sát, tôi rút ra cách đánh của VKC
thường là nhà cái chỉ đặt giá đỏ và tham chiếu đầu phiên với khối lượng thấp,
và đè lệnh bán khá lớn ở mức giá xanh. Khiến cho những người nắm giữ VKC mất dần
kiên nhẫn và bán hàng ra. Nhưng cuối phiên lực cầu vào VKC thường khá tốt và chủ
động mua vào vùng giá xanh đẩy cổ phiếu này tăng 1-2 line/phiên. Do đó, khuyến
nghị của tôi là VKC chỉ dành cho những người có tính cách cực kỳ kiên nhẫn, sẵn
sàng nắm giữ trong vòng 3 tháng sẽ có mức TSSL hấp dẫn.
VIET EURO
